La reciente guerra en Irán ha tenido un impacto significativo en la economía global, especialmente en la valoración del dólar estadounidense. Desde el inicio de este conflicto, el dólar ha recuperado un 41,6% de su valor perdido desde que se implementaron los aranceles por parte del presidente Donald Trump en 2025. Este fenómeno ha suscitado un interés creciente en entender las razones detrás de esta revalorización y cómo se relaciona con la dinámica del comercio internacional y la inversión.
La guerra arancelaria, que comenzó en abril de 2025, generó un clima de incertidumbre que llevó a muchos inversores a alejarse del dólar, provocando una caída en su valor. En febrero de 2026, el dólar alcanzó su mínimo histórico de 0,8426 euros. Sin embargo, la situación cambió drásticamente con el inicio de las hostilidades en Irán y la operación militar estadounidense que resultó en la muerte del líder supremo iraní, Alí Jameneí. Desde entonces, el dólar ha ido recuperando su valor, alcanzando 0,8761 euros en la actualidad.
### Factores que Impulsan la Revalorización del Dólar
Uno de los principales factores que explican la revalorización del dólar es su estatus como moneda de refugio en tiempos de crisis. Según expertos en economía, el dólar es considerado un activo seguro debido a su liquidez y su papel central en el sistema financiero internacional. Ricardo Palomo, decano de la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad CEU San Pablo, explica que, a pesar de que la tensión geopolítica puede originarse en Estados Unidos, la divisa estadounidense sigue siendo atractiva para los inversores. Esto se debe a que gran parte de la deuda global está denominada en dólares y los bonos del Tesoro estadounidense son instrumentos de inversión muy valorados.
Además, la guerra en Irán ha intensificado la demanda de dólares en el comercio internacional, especialmente en el sector energético. El cierre del estrecho de Ormuz, un punto crítico para el transporte de petróleo, ha creado un cuello de botella en el suministro energético, lo que ha llevado a un aumento en los precios del petróleo y otras materias primas. Dado que estos productos se negocian mayoritariamente en dólares, esto ha contribuido a reforzar la demanda de la divisa estadounidense.
### Comparativa con el Oro como Activo Refugio
El oro ha sido tradicionalmente considerado otro activo refugio en tiempos de incertidumbre. Al inicio del conflicto en Irán, el precio del oro superó los 5.300 dólares la onza, impulsado por la búsqueda de seguridad de los inversores. Sin embargo, a medida que el conflicto se ha prolongado, el precio del oro ha comenzado a caer, situándose por debajo de los 5.000 dólares. Esta tendencia plantea la pregunta de por qué el dólar se está revalorizando mientras que el oro pierde valor.
Palomo señala que el oro había experimentado un aumento significativo en los dos años anteriores, lo que limita su capacidad para seguir subiendo de manera abrupta. Además, a diferencia de otros activos financieros, el oro no genera rentabilidad inmediata; solo se obtiene ganancia al venderlo. En contraste, los bonos del Tesoro estadounidense, que están denominados en dólares, ofrecen rendimientos periódicos, lo que refuerza el atractivo del dólar en contextos de incertidumbre.
La dinámica actual del mercado muestra que, a pesar de la volatilidad provocada por la guerra en Irán, el dólar se ha consolidado como la moneda preferida por los inversores. Esto se debe a su capacidad para proporcionar estabilidad y seguridad en un entorno global incierto. La apreciación del dólar también tiene implicaciones significativas para la economía global, afectando a las exportaciones y a la competitividad de los países que comercian en dólares.
En resumen, la revalorización del dólar en el contexto de la guerra en Irán es un fenómeno complejo que refleja la interconexión entre la geopolítica y la economía global. A medida que la situación en Oriente Medio evoluciona, será crucial seguir de cerca cómo estos factores continúan influyendo en la valoración del dólar y en el comportamiento de otros activos financieros.
